海澜之家2017营收182亿 多品牌矩阵雏形已现

海澜之家3月11日晚间发布业绩快报，报告期内公司实现营业总收入182.00亿元，同比增长7.06%;营业利润43.60亿元，同比增长7.04%;利润总额43.95亿元，同比增长7.06%;归属于上市公司股东的净利润33.29亿元，同比增长6.60%。

　　报告期内，公司主要品牌海澜之家品牌实现主营业务收入147.58亿元;爱居兔品牌实现主营业务收入8.95亿元，圣凯诺品牌实现主营业务收入18.80亿元。报告期，公司的电商(线上)业务实现主营业务收入10.54亿元。

　　公司称，2017年公司适应经济发展趋势，继续以服装产业为核心，以市场需求为导向，以信息技术为支撑，围绕战略目标，推进多品牌策略、多品类开发、全渠道布局，巩固和增强管理型平台的运营能力，保持了业绩的稳步增长。

　　二代顺利接班后进入继往开来的新阶段。公司原模式的基础扎实且兼具灵活性，由此形成系统化和信息化的管理能力使其有能力成为平台型多品牌集团，目前多品牌矩阵雏形已现，高性价比壁垒坚固，看好新品牌的发展空间。预计公司2017/18/19年净利润33.2/36.5/40.4亿元。

海澜之家表示，2017年之所以保持了业绩的稳步增长，主要是因为其继续以服装产业为核心，加之市场需求的导向和信息技术的支撑，围绕战略目标，进行了多品牌、多品类开发、全渠道布局的战略;同时巩固和增强管理型平台的运营能力。

　　2月海澜之家股份有限公司全资子公司江阴海澜之家投资有限公司与林芝腾讯科技有限公司、宁波挚信投资管理合伙企业(有限合伙)签署《关于共同发起设立产业投资基金之框架协议》，成立人民币100亿元规模产业投资基金。

　　公告称，该产业基金将围绕海澜之家股份有限公司战略发展方针，对服装相关产业链，优秀服装服饰品牌，服装制造等公司进行投资。从而进一步加强公司多品牌、多品类、多渠道布局，培育新的盈利增长点，巩固其行业龙头地位，提升市场价值。

　　2016年起，公司践行创新策略，产品设计、品牌矩阵、门店形象、营销模式等方面焕然一新，自2016年Q4起连续4季度存货同比改善，2017年前三季度存货同降4.69%，主品牌售罄率恢复至单季70%+，新生管理思维持续创新下，借助“腾讯”战略入股在流量通道和零售效率方面的提升，这家“平台型”的服饰巨头有望迈上新的高度。

　　但目前海澜之家面临的问题也有，截至2017年9月末，海澜之家门店共有5608家，其中直营店31家，加盟店及商场店5577家。在海澜之家官方的描述中，自营库存不等同于库存商品，在海澜之家官方统计中，库存商品主要指存放在公司总部仓库的商品，委托代销品指门店待销售的商品，自营库存和代销库存的相关数据以及存货跌价准备的计提政策问题不属于应披露而未披露信息。

　　这也就意味着，在官方所披露的89.96亿库存中，对于自营库存的占比并没有明确的数据。然而，有投资者质疑，2017年上半年，海澜之家自有库存是55亿，代销是24亿，库存结构已经发生改变，上游供应商开始不遵守原有的规则，未来不确定因素同样值得关注。